El miedo del BCE

Muchos titulares, muchas portadas en los periódicos, muchos debates y un sinfín de consecuencias. Mario Draghi habla, la Eurozona escucha. El Banco Central Europeo ha anunciado recientemente una bajada de los tipos de interés a los niveles más bajos de la historia (0.25%) y nosotros vamos a intentar que entendáis que significa todo esto de una manera sencilla.

Lo primero que debemos entender es la función del Banco Central Europeo, que no es otra que la de guiar la economía de un modo que NO haya una inflación excesiva en la Eurozona. Así pues, su presidente Mario Draghi es para que os hagáis una idea más cercana, como tú o como yo cuando hacemos de Banca en el monopoli, o mejor dicho europoli, pero con capacidad para hacer trampas con la emisión de billetes (sí, mucho más divertido).

Entonces, sabemos que el BCE fija el precio del dinero ya que subasta el dinero que emite para otros bancos a un tipo de interés que ahora está como hemos dicho en 0.25%. Al bajar tanto el tipo de interés la principal consecuencia será que habrá más dinero en circulación, lo que provocará inflación. Volviendo al ejemplo del monopoli, ponte en la situación de que a media partida uno de tus amigos se va a la nevera a por una cerveza y mientras tú repartes mucho dinero a todos los jugadores. La consecuencia inmediata será que la disposición de comprar una casa será mucho mayor ya que ahora tienen más dinero. Bienvenido a la lección casera de la inflación.

¡Oh, Wait!

• “Pero si el objetivo del BCE es que no haya inflación y tu acabas de decir que esto va a generar inflación. ¡Uuuuh! ¡Fueeera!”
  
  

Vale, acabas de aprobar el examen. Has descubierto el quid de la cuestión que no es otro que el de frenar la peligrosa bajada de la inflación que se está viviendo en Europa.

• “Vaya con los economistas, os quejáis cuando hay inflación… y cuando no lo hay.”
  
  

¿Por qué intentar parar la bajada de la inflación? Porqué si la bajada de precios es una caída generalizada y continuada entramos en un problema serio. Bienvenidos al miedo europeo, bienvenidos a la deflación. ¿Por qué esta visto como algo negativo?  

Como dijo Jack el Destripador vamos por partes. Una caída en los precios a priori es algo bueno para el consumidor ya que con el mismo dinero puedes comprar más bienes y servicios, pero claro, ¿quién querría comprar un PlayStation o un vestido del Zara si sabes que al día siguiente bajará el precio? Pues si todos nosotros pensáramos lo mismo nadie compraría, haciendo caer la demanda interna. Entonces el empresario se vería forzado a bajar mucho más los precios para vender, bajando gastos o despidiendo empleados, y como éstos tendrían menos dinero comprarían aún menos entrando en un bucle de difícil solución. El que crea que es un problema menor que se lo pregunte a Japón, que desde que explotó su burbuja inmobiliaria lleva 20 años en estancamiento.

Entendido el tema de la deflación, existe otro tema importante que ayuda a tomar la decisión del BCE de bajar los tipos de interés, no es otro que la revalorización del euro. Aquí vemos la evolución del euro respecto al dólar en el último año. 

 

 

Esto es otra cosa que a primera vista nos puede parecer algo bueno, pero que si miramos con más detalle vemos como también acarrea consigo problemas de déficit comercial. Si una moneda como el Euro se hace fuerte, significa que para los países que te compraban les sales más caro ahora (ya que necesitan más dinero para comprarte lo mismo), así que no te comprarán haciendo que tus exportaciones disminuyan. Esto se refleja claramente en Francia donde han disminuido las exportaciones y han entrado en recesión.

 

Muchos economistas han hablado sobre si las medidas de Mario Draghi tendrán el efecto esperado, pero los números no mienten y dicen que desde antes de la crisis el BCE ha bajado los tipos de interés para estimular la economía pasando en todo el período de un 4% a un 0.5%. La realidad es la que es, Alemania ha desacelerado su crecimiento, Francia ha entrado en recesión y la Eurozona en general no ha mejorado en exceso. Pensar que bajándolo de 0.5% a 0.25% será la panacea, cuesta creer.